出清案例 · 生猪养殖 · 取数日见正文
协议签了、投资人也中选了 —— 但 2026-09-18 产业投资人建发物产单方解除，理由就一句：「未获得建发物产国资管理部门的核准」。卡点不在价格，在审批。逐条时间表、公告编号、一手出处与对照，都在这一页。
取数日 2026-09-26。每个数字都带「口径 + 出处」；自己算的标 自算；没取到的写 未取。只摆事实，不写买卖建议。 这一页是「出清案例」的第二案；姊妹页：正邦科技（002157）重整案 —— 产业资本 + 国资／AMC 联合体接盘。
协议签了、投资人也中选了 —— 但 2026-09-18 产业投资人建发物产单方解除，理由只有一句：「由于政策调整，建发物产参与公司重整投资事项未获得建发物产国资管理部门的核准」。
卡点不在价格，在 「国资监管部门的核准」。协议签了、评审过了、人也中选了，审批不过照样退出 —— 这是本轮出清里最值得记住的一条。
| 时点 | 事项 | 出处 / 编号 |
|---|---|---|
| 2024-08-09 | 浙江省宁波市中级人民法院作出（2024）浙 02 民诉前调 595 号《决定书》，决定对公司进行预重整 | 公告 2026-050 |
| 2024-08-27 | 指定预重整管理人 | 公告 2026-050 |
| 2025-05-08 | 与产业投资人「厦门建发物产有限公司联合体」中的 建发物产 + 南宁漓源粮油饲料有限公司 签署《重整投资协议》 | 公告 2025-046 |
| 2025-06-25 | 与部分财务投资人签署协议：中国对外经济贸易信托、天津美纳、上海永利通私募基金、江苏双鱼投资、湖北华楚国科十二号、海南陆和私募基金、深圳市信瑞企业管理、深圳昱昇富德私募证券基金（8 家） | 公告 2025-054 |
| 2025-07-16 | 与其余财务投资人签署协议：广州资产管理有限公司（AMC）、成都吉瑞泽雅、南昌玉泽 | 公告 2025-060 |
| 2026-05-06 | 收到法院延长预重整期限决定书（预重整期延至 2026-11-09） | 公告 |
| 2026-09-18 | 建发物产单方解除重整投资协议（行使单方解除权）；南宁漓源同日签署解除协议（理由：继续履行「已不具备现实基础」） | 公告 2026-049 |
| 2026-09-22 | 公告解除事项；继续公开招募重整投资人，报名截止 2026-10-15 18:00 | 公告 2026-049 / 2026-050 |
解除理由（公告原文，2026-049）
「由于政策调整，建发物产参与公司重整投资事项未获得建发物产国资管理部门核准。2026 年 9 月 18 日，公司收到建发物产送达的《关于解除〈重整投资协议〉并退回保证金的函》……建发物产行使单方解除权正式解除重整投资协议，已支付的保证金和投资款应予以退还。」
同日南宁漓源的来函理由（2026-049 原文）：「鉴于建发物产已根据重整投资协议约定行使单方解除权，南宁漓源的重整投资协议继续履行已不具备现实基础，主张解除重整投资协议。」
近况（公告 2026-050 原文）
2025 年末归母净资产 23.66 亿元；2026 年上半年归母净利 −15.43 亿元、扣非 −16.72 亿元；截至 2026-06-30 归母净资产 8.23 亿元、未分配利润 −58.56 亿元。天职国际对 2025 年度财务报告出具带「持续经营能力存在不确定性」表述的非标准审计意见。 另：若法院裁定受理重整申请，公司股票将被实施退市风险警示（*ST）；若被宣告破产清算，将面临终止上市风险（2026-050 重要风险提示原文）。
| 主体 | 角色 | 出资金额 |
|---|---|---|
| 厦门建发物产有限公司（国资背景 · 中选联合体牵头） | 产业投资人 | 未取（公告未披露对价；协议已于 2026-09-18 解除） |
| 南宁漓源粮油饲料有限公司 | 产业投资人（联合体成员） | 未取（同上，同日解除） |
| 广州资产管理有限公司（AMC） | 财务投资人 | 未取 |
| 中国对外经济贸易信托、天津美纳、上海永利通、江苏双鱼、湖北华楚国科十二号、海南陆和、深圳信瑞、深圳昱昇富德 | 财务投资人（8 家） | 未取 |
| 成都吉瑞泽雅、南昌玉泽 | 财务投资人 | 未取 |
口径提醒：这一案里，公告只披露「谁签了」「谁退了」，没有披露任何一方的出资金额 —— 连已支付的保证金数额也未披露（原文只说「应予以退还」）。所以「出了多少钱」这一栏，只能写「未取」，不填估算。
可写进稿子的一句：这一案里，国资「签了协议又退」——接不接盘，取决于行政/审批这关，而不只取决于钱。
AN202609211829723664）AN202609211829723668）AN202605051821969671）02-素材/竞争对手/天邦食品/原件/；口径注见同目录
README.md、2026-09-23-02-财务与披露.md说明：公告编号与 art_code 都可直接复核；本页的「未取」项不是没找，是公告本身没披露。
| 正邦（002157） | 天邦（002124） | |
|---|---|---|
| 进度 | 2023-11 重整计划获批 —— 已完成 | 2024-08 预重整，到 2026-09 仍未正式受理 —— 进行中 |
| 接盘方 | 产业资本（双胞胎）＋ 央企 AMC（信达）＋ 省属 AMC（江西金资）＋ 民营（宁波泓洋）—— 四家联合体，43.40 亿元 | 产业投资人 建发物产（国资背景）＋ 南宁漓源 —— 2026-09-18 单方解除 |
| 结局 | 接住了：换股东、猪照养、出栏翻倍 | 没接住：协议签了、人也中选了，审批不过照样退 |
| 卡在哪 | 钱到不到位 | 不在价格，在「国资监管部门的核准」 |
两个案子放在一起，指向同一件事：这一轮出清里，「谁退出」不取决于谁亏得多，而取决于「谁还能借到钱、谁批得下来」。正邦是「批下来了」，天邦是「卡在批」。
回链第 2 期：这两个案子，是牧原第 2 期「谁在托着，不让产能出清」那条主线的两家实证 —— 免费公开层在这里：牧原股份 002714 · 现在的样子（第 2 期 · 免费版）。
只分析，不推荐股票。本页数字均可回到公告 / 年报原文；引用前请先对齐口径。