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生猪养殖
冷供给 / 产能周期
探底 —— 不是底
价格新低、深度亏损、政策开始调控产能；但产能基数仍高，拐点还在前面。
▲ 支撑因素
- 政策调控产能：农业农村部持续推进生猪产能综合调控；两部委联合召开生猪产能调控座谈会 — 期货日报 2026-09-21 转述 / 搜猪网 2026-09-24
- 主动去化：养猪行业从「被动去化」转向「主动超淘」 — 界面新闻 2026-09-23
- 资金面：畜牧养殖 ETF 连续净流入 — 界面新闻 2026-09-24
- 收储与调控预期（政策端） — 公开报道
▼ 下压因素
- 价格新低：全国瘦肉型出栏均价 10.47 元/公斤（连续下滑） — 搜猪网 2026-09-24
- 官方旬度：生猪（外三元）10.7 元/千克，三旬 −1.8% — 国家统计局旬度
- 期货探底：生猪期货 60 日 −13.1%；供应端提前释放存栏产能 — 新浪期货 / 证券时报 2026-09-23
- 产能基数仍高：能繁母猪 3780 万头（Q2 末），叠加效率提升 — 媒体转述，二季度末数据
- 公司层面：神农集团业绩转亏、高管出走 — 新京报 / 21 世纪经济报道 2026-09-24
相关重要新闻（官方 / 权威媒体）
| 媒体 | 日期 | 标题 |
|---|
| 证券时报 | 2026-09-23 | 供应端提前释放存栏产能 生猪期货价格持续探底 |
| 界面新闻 | 2026-09-23 | 养猪行业「被动去化」转向「主动超淘」 |
| 界面新闻 | 2026-09-21 | 节前猪价「旺季不旺」，后期能否迎来上涨行情 |
| 21 世纪经济报道 | 2026-09-24 | 高管出走、实控人陷离婚诉讼！西南生猪龙头盘中闪崩，公司回应 |
| 期货日报 | 2026-09-21 | 农业农村部：持续推进生猪产能综合调控 |
| 新京报 | 2026-09-24 | 业绩转亏、高管离职、实控人涉离婚诉讼，神农集团股价逼近跌停 |
拐点判据 · 怎么观察（含来源）
| 判据 | 怎么观察（来源 · 频率） | 现在怎么读 | 状态 |
|---|
| 能繁母猪存栏（核心领先指标） | 农业农村部月度/季度公开数据（政策合理保有量目标 3750 万头） | Q2 末 3780 万头（同比 −6.5%，已接近目标）；8 月环比 −2.94%（7 月仅 −0.62%）→ 去化提速 | ✅ 公开 |
| 主动去化强度 | 淘汰母猪宰杀量（第三方统计 / 媒体） | 8 月 14 万头、环比 +19.2%，创年内新高 → 由「被动去化」转「主动超淘」 | 🟡 二手 |
| 猪粮比与预警机制 | 国家发改委（每周三）猪粮比价与三级预警 | 机制存在，本轮未取到读数 → 下一份读数补 | ✅ 可查（待打通） |
| 价格 / 期货 | 统计局旬度（外三元）· 大商所生猪期货 | 10.7 元/千克（三旬 −1.8%）；期货 60 日 −13.1% | ✅ 公开 |
关键读数
| 猪价（外三元，官方旬度） | 10.7 元/千克 三旬 −1.8% |
| 瘦肉型出栏均价（9/24） | 10.47 元/公斤 连续下滑 |
| 生猪期货 LH | 60日 −13.1% · 20日 −10.2% |
| 能繁母猪（Q2 末） | 3780 万头（降，基数仍高） |