2019-09-30
西宁中院裁定受理破产重整
同日债权人会议通过《重整计划（草案）》与出资人权益调整方案
2025 年报、2020 年报
2019 年 9 月司法重整受理，到 2027 年底，47 个节点按时间排下来。已发生的标证据级别（A 一手，B 二手）， 未来一年的 12 个节点用虚线、空心圆点和「预测」标签区分，标确定性（高 = 有法定披露日，中 = 行业惯例，低 = 事件驱动）。
同日债权人会议通过《重整计划（草案）》与出资人权益调整方案
2025 年报、2020 年报
六次拍卖全部流拍后约定：无人出 30 亿元以上，汇信以 30 亿元受让资产包
2020 年报
一次性计提减值与剥离，净资产转负
利润表
盐湖镁业、海纳化工全部股权出表
2020 年报
进入执行阶段，债转股与债务清偿同步推进
2020 年报
总资产 733 亿元（2019-06）→ 225 亿元（2019 年末），固定资产 605 → 82 亿元；负债 562 → 516 亿元，债务靠执行期清偿消化
2020 年报
股票自次日起暂停上市
行情
重整后第一个完整年度，扭亏
利润表
同日申请撤销退市风险警示
公告
较停牌前 8.84 元涨 306%，成交 78.5 亿元
公告、行情
钾肥景气回升，锂尚未放量
利润表
产能从 1 万吨级向 3 万吨级扩
公告
工业级 58 万元，本轮周期顶点
2022 年报
历史最高，锂价与钾价同时高位
利润表
价格回落，利润腰斩
利润表
从 60 万元一路跌到 10 万元附近
行业报价
营收 151.3 亿元，周期底部
利润表
中国盐湖将成为控股股东，中国五矿成为实控人
公告 AN202412301641480407
用于减少注册资本
公告 2025-001
中国盐湖持股 12.87%，中国五矿直接持股 8.10%
2025 年报
本轮历史低点
2025 年报
占总股本 4.69%
2025 年报
当年不低于孰低值 10%，三年累计不低于 30%
公告
锂盐产能从 4 万吨向 8 万吨扩
研报、IR
同比 +81.76%，营收 155.0 亿元
2025 年报
供应扰动叠加储能需求
2025 年报
一里坪盐湖 1.8 万吨锂盐产能将并表
公告 AN202512301811403816
锂盐总产能 9.8 万吨/年
公告 AN202601301818584809
母公司未分配利润 −85.08 亿元
公告 AN202603301820875158
锂价高位叠加 4 万吨项目放量
一季报
「第三次超级周期」的声音最响的时候
期货日 K
钾稳产、锂扩产、加大资源并购
半年报、公告
满产约 10 万吨碳酸锂，供给预期翻面
宜春生态环境局公示（媒体转述）
锂利润总额占两块 58.5%
三季报
对象档案、三张判断卡、大事记与未来 12 个节点
本目录
看两点：钾肥保供的表述、对新能源与储能的口径
依据：日历惯例（每年 12 月中）
国内买方与海外供应商谈年度价；2026 年是 348 美元/吨，2027 年是否下调是第一道信号
依据：行业惯例（年末至次年初）
只有触发披露标准才发；若发，看四季度锂销量与全年是否落在 105 亿上下
依据：深交所规则
① 全年碳酸锂销量（8 万吨线）；② 母公司未分配利润是否转正；③ 四季度单季毛利率
依据：法定披露截止日
若年报转正，这是首次分红方案的落地节点；金额受 10% 下限约束
依据：法定披露与会议惯例
看钾价在高库存下是否松动、锂价在 9 万附近能否稳住
依据：法定披露截止日
制度允许中期分红；若 2026 年报没分，这里是第二个可能时点
依据：公司章程与惯例
满产 10 万吨碳酸锂；若按期推进，2027 下半年供给压力再加一层
依据：环评公示与建设周期
看锂盐销量爬坡与吨成本；也是钾肥淡季的价格检验点
依据：法定披露截止日
十五五出海的第一个里程碑；备案落地才有可研与投资额
依据：公司交流「详勘阶段」
与 2026 年三季报的高基数对比，重点看毛利率能否守住 70%
依据：法定披露截止日
同业竞争承诺覆盖「盐湖锂钾资源」，汇信手里若有此类资产，整合是承诺的一部分
依据：2025 年报同业竞争章节（五年内解决）
来源：2019—2025 各期定期报告、2020 与 2024 年报的重整章节、公司公告（巨潮）、东方财富行情与期货日 K、宜春市生态环境局公示（经媒体转述）。
虚线段为预测：只写日期窗口与看点，不写预测数值；到点回填实际值，卡不删。
2026 年的归母净利为前三季累计，未年化。本页只做事实排列与时间安排，不构成投资建议。